中國對激進貨幣寬松說“不”除非經濟現實際性改變

     新華社

     新華社在其最新的評論指出，中國不會采取激進的貨幣寬松政策，直到經濟出現實質性的改變。

     新華社報道稱，激進的存款準備金率寬松和降息不僅會引起流動性過剩，也會抑制中國減少產能過剩和刺破資產泡沫的努力。

    中國央行通過公開市場操作調整了流動性，其使用的工具包括逆回購和其它幾個貸款渠道。迄今為止，這些措施在保證足夠貨幣供應和維護穩定利率方面起到了效果。

    積極的財政政策和穩健的貨幣政策也促進了中國經濟的增長。因此，中國沒有理由改變當前的貨幣政策方向。

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央行兩度重申穩健貨幣政策：頻繁降準會加速本幣貶值

     在市場揣測海外央行們頻繁降息時中國央行是否是否跟進之際，中國人民銀行(央行)在一周內兩度重申：將繼續實施穩健的貨幣政策。

     8月5日，央行發布《二季度貨幣政策執行報告》，再談及下一步貨幣政策走向。報告稱，人民銀行下一階段將繼續實施穩健的貨幣政策，保持靈活適度，適時預調微調，增強針對性和有效性，做好與供給側結構性改革相適應的總需求管理，為結構性改革營造中性適度的貨幣金融環境。

     在最新發布這份二季度貨幣政策報告中，央行還以專欄的形式指出，頻繁降準會增加人民幣貶值壓力。

     在題為《資產負債表與宏觀經濟分析》的專欄中，央行稱，在目前的宏觀環境下，通過增發央票、擴大現金投放等來擴大負債并不具有可操作性。降準引起的負債減少需要通過資產方的調整來平衡。若頻繁降準會大量投放流動性，促使市場利率下行， 加上其信號意義較強，容易強化對政策放松的預期，導致本幣貶值壓力加大，外匯儲備下降。降準釋放的流動性越多，本幣貶值預期越強，就越是會促使投機者拿這些錢去買匯炒匯，由此形成循環。因此，需要關注政策工具運用中可能產生的資產負債表效應，密切關注內外部形勢的發展變化，保持貨幣金融環境中性適度，促進資產負債平衡和經濟金融平穩運行。

    本周以來，英國央行、澳大利亞央行等紛紛加入降息陣營，市場呼吁央行進一步降準、降息的聲音也漸起，亦包括國家發改委政策研究室8月3日最初發表的題為《更好發揮投資對經濟增長的關鍵作用》文章。

    值得一提的是，這已經是央行本周內第二次重申文件的貨幣政策了。

    在8月3日發布的《2016年中國人民銀行分支行行長座談會召開》中，央行稱，下一步將繼續實施穩健的貨幣政策，保持靈活適度，適時預調微調，增強政策的針對性和有效性。綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性水平合理充裕。實現貨幣信貸及社會融資規模合理增長。